文娱行业的发展已经不仅仅是影视企业关注的事情，更是投资公司关注的事情。3月30日，由清科集团、投资界联合主办的“2016中国文化娱乐产业投资峰会”在京举行。

清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东在致辞时表示，“十三五规划指出，2020年文化产业成为国民经济支柱性产业，可见，文化产业的重要性已上升到国家战略层面。而巨大消费潜力、互联网迅猛发展、国内外市场需求等都将文娱行业推向了风口浪尖。“他透露，清科集团在2016年春节之后已先后投资了6家公司，其中有4家是VR领域的公司，今年还将投资超过10家的文娱公司，并在文化娱乐领域增设两只基金。

IDG资本创始合伙人熊晓鸽：

文化产业本身不是风口  投资讲的风口是技术风口

很多人认为文化产业是一个风口，我认为这个说法是不对的，投资讲的风口，很重要的还是技术风口。马云找到了当时PC互联网的风口，扎克伯格找到了社交的风口。而中国之所以突然成了全世界增长最快的电影市场，是硬件（电影院）和软件（线上购票）的提升带来了观众消费习惯的改变。我们现在有全世界最大的移动互联网的平台，影院数不久也会超过美国，怎么样把中国影视产业跟移动互联网平台结合起来，这是一个风口，还有未来新的技术比如VR，但VR的风口不是在技术上，而是内容上。

总体而言，文化消费在中国有巨大的市场，文化娱乐这种产业机会到处都在，但作为一个投资者，要判断消费者需要什么样的东西，相应来引入产品，满足大家的希望。做文化投资，千万不要有投机的心理来做，需要对文化有很深的研究，有宗教的那种狂热。

IDG很崇尚要投年轻人，所以成立了90后的基金，投具有独角兽潜力的公司，但是怎么样把这些技术平台和这些文化的内容结合在一起，可能既是很激动人心、也是非常具有挑战的事情。

华人文化产业投资基金董事总经理李川

详解华人文化的投资逻辑

从产业的维度来讲，投资内容是必不可少的，内容我们的做法是，一方面投资传统优质内容公司，一方面投资新兴的内容。

第一种比如好声音和琅琊榜的制作公司，从不同比例收取产业链上所产生的价值，这是一个我们很大的方向。

第二种就是蜂拥而起的PGC，这些内容风险相对大一点，我们更多是看一些平台，不依赖于每个内容的成败。我们投资了一个公司，和启明一块投的，IDG和腾讯也都进来了，每天使用用户超过一千万，每天使用70分钟以上，这个是针对年轻人的。一方面有内容的公司，另一方面有平台型的工作。

除了内容，渠道很重要，从互联网这边是BAT，加上乐视和芒果，基本成型了。我们从微镜电视，硬件和软件，采取苹果的模式，一体化进行布局。

中间层面有各种各样服务的公司，有广告服务公司，有艺人经纪公司。

从横向来看，跨境，特别是中国和美国两个大的市场之间的跨境，产生出很多的化学效应。

互联网文化娱乐影响比较大，我们自己划分，三分之二在文化娱乐，三分之一在互联网，特别的是在移动互联网，所以互联网、企业和媒体文化娱乐之间的融合，也是明显的趋势。

乐搏资本创始合伙人杨宁

互联网对文化娱乐影响的三个方面

互联网对整个文化娱乐的影响是分三个方面，第一，用户对于娱乐的消费产生了巨大的变化，过去大家是通过是电视和电影传统模式来消费内容，现在是通过互联网来消费内容，所以在消费领域发生了很大的变化。

第二，文化娱乐宣发这个领域也发生了很大的变化，过去主要靠路牌，报纸和电视，现在已经改成的互联网的宣发模式，微票和猫眼对宣发渠道的改变非常巨大。

第三，互联网公司开始大规模的跟文化娱乐产业进行资本方面的合作，从乐视、小米、腾讯、阿里，你会看到这些互联网的巨头都开始成立影业投资公司，影业基金，深度参与到整个文化娱乐产业内容的制作和生产。所以可以看到互联网企业对于整个文化娱乐市场影响是越来越大的。现在目前来说整个市场大量的钱都投向了文化娱乐，很多人想在文化娱乐这一块来参与。这个情况下，就是绝大部分这些创业项目都会成为炮灰，这是必然的，那么多人来参与，肯定会成为炮灰，这个事情不可怕，我认为还是一个好事，因为我有一个理论，就是在任何一个市场，炮灰越多，成功得到的就越大，没有那么多炮灰，就赚不了钱，这个市场本来就很小。所有的炮灰不认为是自己是炮灰，前赴后继都在做。所以我觉得文化娱乐产业，随着实体经济的下滑，大量的资金，大量的人才，整个市场会非常活跃，未来两三年只要经济不好，文化娱乐产业会大规模的爆发。

紫辉创投创始人郑刚

关注早期颠覆性萌芽状态的企业  一杆子插到底

整个娱乐行业和互联网行业存在的机会有基础设施的机会，有新的技术的出现，而导致行业的机会，包括新的基础设施出现导致内容和传播方式重新再造的机会和整合的机会，以及包括怎么样培养各种各样的人，这里面嫁接组合，都会发现一些新的机会。对我们来讲，我们不是非常全面的看一些行业级的机会，我们可能更多看待早期这种颠覆性的萌芽状态的企业，一杆子插到底，我们在不断的思考什么是颠覆性的机会，什么是四两拨千斤的机会，这样早期基金才能找到自己相应存在的根基。

我认为直播是一个非常大的风口，这件事情其实取决于几个先决条件，第一个大家普遍对视频行业的认识，是优酷和土豆。他们做的一件好事，是把大家移到互联网和移动互联网，。

第二个技术像YY这样的公司，个人在互联网上互动的形式。但目前内容制作能力还比较差，我认为你要形成一个比较强大的媒体形式，还是有局限性的。

第三个很重要的就是微信时代，导致了大家对花钱这件事情，逐渐变得不敏感。这就导致了直播的技术出现了，现在特别火的几个直播平台，都形成了良好的付费习惯。直播成为了一个巨大的风口，我认为这是一个即将到来的机会。

很多东西来临之前，作为投资人你要先去嗅觉，先要感觉到将来可能的机会，比较悲惨的是有时候担心我们的想象力会超过现实，我们也会栽跟头。

深圳市创新投资集团北京公司及华北大区总经理刘纲

消费观的改变是直兴起的原因

第一波投资网络视频的时候，大家是更加看好UGC模式，因为UGC是突破传统媒体的模式。由于是免费的，最后的商业模式必须变成平台级的，入口级的网站，才能可能变成盈利，因此UGC视频网站一直在亏损痛苦中间经营了很长的时间。

如今进入了付费时代，我们一直在研究和思索，就是网红和直播逻辑在哪里，可能很重要的是消费升级，消费升级就吃喝玩乐，吃喝已经满足了，下面就是玩乐。直播的动力是在哪，其实是和新一代年轻人的崛起，他们的表现力，他们的消费观是和这个时代相关联的。

君联资本董事总经理刘泽辉

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娱乐的载体和形式在变  但内容没有

我们对于文化产业的一些解读或者是看法，首先它还是一个大消费的组成部分，这里面可消费分成物质消费和精神消费，包括泛娱乐的，体育也是娱乐的一种形式，包括旅游，包括现在很多的创意和时尚的消费，我觉得核心就是让大家快乐。刚才说消费人群也在变化，我们更多是在关注80后，现在往后移，90后和00，现在是主要的消费人群，他们也是很多消费文化娱乐内容制造者，直播就是一个非常典型的案例。

现在真的是很多新的玩法和娱乐方式是我们特别关注的，这里面可能分成三个板块，一个是文化娱乐，一个是运动休闲，一个是创意消费，文化娱乐是泛文化的，娱乐的载体和形式在发生变化，但是内容还没有。

盛世投资投资合伙人、盛世投资华韵主管合伙人傅鲲

母基金的最大优势是做整个产业链的细分布局

我们是做母基金的投资，母基金其实最大的优势就是做整个产业链细分的布局，通过投资团队，投资到不同的领域。其实泛娱乐这个概念是非常大的，比如说像影视、综艺节目、演艺等其他的细分，每个盈利模式是不一样的，每个方向资源的把握也是不一样，需要不同的团队去运作管理，这个是我们在做母基金的时候，要抓住每个团队的特点。

在投资的时候，我们要看在整个母基金的布局上，我们通过这种细分，去尽可能覆盖到整个产业链的细分领域，通过文化内容的投资，加上文化股权的投资，用母基金+直投的方式进行布局。

在跟基金和项目接触的时候，我跟大家分享一个切身体会的例子，就是做投资和做纯文化这些人，可能从气质上和思维方式上可能还不太一样，这也是我们在投资的时候遇到最大的困惑，做投资的人是过度的理智，做纯文化的演艺公司，纯粹的演出经纪公司，有时候会感觉说话不在一个频道上。但凡做得好的这些基金和项目，项目方或者基金管理方把内容和金融这种结合非常非常好。

我们还是用母基金+直投的方式去布局，整个思路是非常简单一句话，不懂一个人，不懂一个事，整个做产业布局，去寻找非常好的团队，然后再去做细分的合作。

北极光创投董事总经理姜皓天

互联网形式的内在逻辑

从互联网一开始产生，由于中国这片土壤的特点，娱乐就是互联网的主流，早期的互联网，或者互联网前十几年，基本上是一个娱乐的互联网。

互联网的形式，有文学，动漫，影视，视频，直播的视频，长的短的视频，包括游戏和体育，这都是产品的表现形式。中间还有一些内在的逻辑在里面，内在的逻辑，第一，你满足用户娱乐需求的强弱是有差别的，像小说给你带来的感官刺激相对来说是弱的，漫画会强一些，动画会更强一些，游戏更强一些，电竞更强一些，实际上从低到高，变现能力也是从低到高。

为什么叫泛娱乐，你会发现这些点之间串起来了，不像原来做小说就是做小说，要把版权卖给谁，去拍一个电影，今天来看你会发现有一些团队，他们能够有这个能力把这些点串起来，不只是说做中间的一个点，可以做多个点，这是很大的进步，带来了更大的机会，这个团队能够创造更大的公司价值。

内在的逻辑来说，互联网很重要的是一个全市场化的东西，市场化的东西以用户需求为导向，你能够跟用户有一个天然的交互，实时的交互，另外在互联网上做娱乐，你还有一些特点，就是互联网本身的一些特点，比如快速的迭代，有UGC的参与，包括去中心化，这是互联网带来的特点。你抓住这些核心，其中有非常多的机会去挖掘，我们基本上寻着这个思路去投的。

华人资本合伙人王维玮

互联网对整个文化行业改变的两个维度

从这么多年走过来，我们发现几件事儿，一个是互联网对整个文化行业的改变还是非常显著，主要在几个维度，一个是互联网给内容传播和形成方式，带来了很大的变化。

第二，对于互联网上流量的变化，从内容娱乐直接到消费，这也是我们看到比较好玩的变化。原来大家是买卖流量模式，就是靠一个大的漏斗筛。去年我们投了一个众筹平台，就是靠内容来直接把粉丝，用户，拉到平台上来，直接内容就是做转化。

本次中国文化娱乐投资峰会，还特别设置了并行特色活动，包括文化娱乐产业项目路演和影视项目路演两个环节，其中的路演项目由主办方清科集团和活动金牌赞助新湃资本联合提供，参与路演项目将角逐2016年度投资风向标“Venture50”的年终评选。