德邦物流IPO再次中止审查

对于在上市征途上走了两年多的德邦物流来说，已经第二次IPO受挫。证监会发审委公开最新的IPO审核工作流程及申请企业情况显示，德邦物流中止IPO审查。8月28日，新京报记者致电德邦物流，公司董秘办工作人员回应记者称，中止IPO审查系保荐代表人变更，会在9月底恢复IPO排队，也不会影响公司融资。

预计9月底将恢复IPO

据证监会官网披露，德邦物流此次中止审查的原因属于“发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展”，而此前德邦物流已经参加抽查抽签或现场检查流程。德邦物流董秘办回应记者称，中止审查系因为保荐代表人因工作原因更换，按照证监会要求，公司需要先提交中止。

德邦物流2017年披露的招股说明书显示，公司的上市保荐人是中信证券，保荐代表人变更为邓淑芳、刘昀。记者致电德邦物流招股书中披露的保荐代表人邓淑芳、刘昀的联系方式了解相关情况，电话未能接通。

西南证券的一位遇到过相同情况的券商告诉新京报记者，按照规定保荐代表人或签字律师更换都需要向证监会提出中止申请，“拿到同意中止的通知书之后，再提恢复审查的申请，同意恢复之后就正常排队了。但恢复IPO的时间不好说，从中止到最后的恢复起码要1个月了。”

对于何时能恢复IPO，德邦物流的董秘办工作人员也回应记者称，“不会影响IPO排队，预计9月底会恢复。”

值得注意的是，此次并不是德邦物流第一次变更保荐代表人。

2015年6月23日，德邦物流第一次向证监会报送招股说明书的申报稿，7月3日正式对外披露第一次的招股说明书。

当时正值A股市场大震荡，德邦物流发布招股书的第2天，也就是2015年7月4日，证监会宣布暂缓IPO发行。德邦物流董秘办也回应称，第一次中止IPO也是按照证监会要求所走的流程。

当时的招股书中，德邦物流的保荐人为中信证券，保荐代表人为贾晓亮、邓淑芳。到了2017年招股书中，保荐代表人之一的贾晓亮已经变为刘昀。

此前被证监会发审委提出56项反馈意见

2017年7月，德邦物流再次披露招股书的同时，还披露了发审委对德邦物流的反馈意见。该反馈意见显示，发审委针对德邦物流的规范性、多次增资、股权转让、毛利率波动、销售费用占比下降等问题共提出56项反馈意见，要求德邦物流及保荐人中信证券说明。

同时，也有媒体质疑德邦物流2016年净利润较2014年还低。德邦物流的数据显示，德邦物流2014年、2015年、2016年营业收入分别为104.93亿元、129.21亿元和170亿元，同期净利润分别为4.72亿元、3.37亿元和3.79亿元。德邦物流董秘办回应称，利润变动是由于市场竞争加剧，德邦物流陆续推出了快运等业务，所以利润有一些微小的影响。

记者向德邦物流了解此次IPO中止是否会对公司融资、现金流产生影响，公司回应称，“公司目前现金流充足，负债率情况相对较健康，融资计划（募资不超过28.8亿元）也不会变。”

■ 快递业年中盘点

1 顺丰市场份额下降0.3个百分点

顺丰控股在上半年实现营收321.6亿元，同比增加23%，归属于上市公司利润18.8亿元，同比增长7.4%。从营收和净利上来看，顺丰依然是中国最大的快递公司，它上半年的收入要比“三通一达”的总和还要多出85亿元。

不过顺丰市场占有率为7.9%，比去年微降0.3个百分点。其在上半年实现快递件量13.7亿票，同比增长20.5%，低于全国快递服务企业业务量30%的增速。

“顺丰虽然目前仍有优势，但一步也不能走错，”物流行业资深分析人士龚福照称，顺丰面临“三通一达”的追赶，急需加深专业化程度，稳固自己的护城河。

航空业务作为顺丰最大的优势，其正在加固这一竞争壁垒。

目前，顺丰航空拥有40架货机，还租赁了16架全货机，拥有航线52条，飞行员367人。日前募集的80亿元资金中，主要对于飞机运力的投入也将为顺丰进入国际市场打下基础。

除了主营业务速运物流以外，顺丰还在重货、国际、冷链、同城配等新兴业务收入占比从2016年同期的7.9%提升至11.81%，多元化的趋势日渐明显。龚福照称，顺丰业绩的增长也得益于冷链等细分特定市场的增长。

2017年上半年，顺丰冷运的营业收入（不含税）达到10.34亿元，同比增长达到85.5%，尚未盈利。 新京报记者 杨砺

2 行业集体降速 圆通业绩增速最低

对比几大快递公司业绩，虽然各项数据仍在继续增长，但业务量相比前两年已有减缓。

前不久，国家邮政局发布了一篇《关于2017年一季度邮政等专业经济运行情况通报》，显示出2017年一季度全国快递服务企业业务收入累计完成984.6亿元，同比增长27.4%，较2016年一季度增速42%、2015年一季度增速31.6%有所下降。

有声音认为，几大快递企业增速集体放缓与电商市场增速下降、一线城市招工难和加盟利润或到临界点有关。

相较竞争对手，圆通的业绩增速在上市企业中最低。圆通速递在上半年实现营业收入82.11亿元，同比增长10.56%；净利润为6.93亿元，同比增长6.18%。

业务量上，圆通在2017年上半年实现22.6亿件，较2016年同期增长19.13%。但其增速却低于行业30.7%的平均增速。分析认为增速放缓的主因或为年初时部分网点不稳所致。

几大快递企业中，从净利润增速上看，中通最高。公司2017财年上半年营业收入55.86亿人民币，同比增长31.59%，上半年盈利12.2亿人民币，同比增长59.20%。

虽然中通的财报数据保持了稳步的增长，但中通快递的股价却持续低迷。在中通于去年10月在美上市后，股价持续下跌，累积下跌超过30%。在本季度财报公布后，中通快递的股价依然下跌，跌幅已超5%。

来源：新京报/杨砺