随着2015年上市公司年报的全部披露，“高送转”再度成为市场热点。不同以往的是，除了不断加大的送转力度，监管层对于“高送转”的重视程度也格外引人注目。

大趋势上来看，A股上市公司日益“慷慨”，转送比例逐年加大，“每10股转增20股”甚至更高已经屡见不鲜。根据同花顺数据，本期A股市场共有316家公司给出了“10转10”或以上的方案，其中45家公司给出了“10转20”或以上的分红送转方案。

2015年年报A股上市公司转送比例前十名（数据来源：同花顺）

劲胜精密、中科创达两家上市公司的年报中都给出了“10转30”（中科创达另再每10股派送5元红利）的超高比例分配方案，2015年A股市场转增比例前10名个股，转增比例全部高于“10转25”。

而在2014年年报中，A股公司转增比例最高为“10转20”，也仅有9家公司分配方案达到这一数字。“高转送”正在成为A股市场新兴潮流，送转比例逐年增大，许多“大手笔”分配方案极为罕见。

另外，从派送红利上看，贵州茅台依然“笑傲”A股市场。根据其分红预案，公司拟每10股派发现金红利61.71元(含税)，现金分红总额达77.52亿元。而公司2015年实现净利润155.03亿元，现金分红占近利润的50%，贵州茅台可谓是A股最“慷慨”的公司。

一般来说，高转送方案需要有良好的业绩表现做为支撑，对于高送转，投资者们往往首先想到上市公司经营业绩和股东权益持续稳定增长。但从今年情况看，一些高转送公司，业绩表现并不理想。

以“10转30”的劲胜精密为例，据其年报显示，公司共实现营业收入35.67亿元，同比下降10.40%；归属于母公司所有者的净利润亏损4.71亿元，同比大降 732.85%。

业绩巨亏却推超高转送预案，劲胜精密也引来了监管层的注意，深交所发函要求公司充分说明高比例送转预案与公司业绩成长性相匹配的具体依据和合理性，同时要求公司披露公司重要股东是否具有减持意向。

今年以来，监管层不断加大对于一些违反常态“高送转”行为的关注度，上交所明确表示将加大对年报高送转信息披露监管力度。近期，另一家业绩下滑的公司石基信息，也在推出“10转20派1.2元”的分配预案后，收到了深交所的问询函。

实际上，高送转是股东权益的结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司盈利能力也没有实质改变。

然而，每当半年报或年报季来临，“高送转”概念历来都会成为市场炒作热点。据海通证券统计，从历史经验来看，在分红预案前布局高送转行情获得超额收益的概率更高。

但在A股历史上，不乏有一些公司，先公布高比例分配预案，却以种种原因理由推迟实施“高送转”。因此，看似诱人的“高送转”，投资者也需要理性分析其中蕴含机遇和风险。

来源:人民网