近日，乐视因资金链问题再一次陷入舆论漩涡，先是因还不上招行贷款巨额资产遭冻结，之后又传出拖欠员工工资。连续不断的窘境已让乐视千疮百孔，更糟糕的是，乐视的资金困局可能刚刚开始。

据了解，乐视集团上市体系的乐视网15年发行过2只总额为19.3亿元的私募债，这两笔私募债均附第二年投资者回售选择权，两只债券分别在8月3日和9月23日面临回售，按照乐视网目前的经营状况，可能绝大多数投资者将会选择回售，再加上债息，乐视或将面临超过20亿元的巨额债务压力。 

如果说银行贷款未还还有回旋余地的话，20亿不得不还的“要命钱”即将到期则让乐视网无路可退，乐视网该如何面对这两笔支出？这会不会是压垮乐视网的最后一根稻草？

债券到期 资金链危局难解

2015年8月份-10月份，乐视网在深交所发行2只私募债，分别为15乐视01（118337.SZ）、15乐视02（118370.SZ）。两笔私募债总额19.3亿元，利率分别为8.5%和7.5%。原本这两只债券的期限为三年，但是不幸的是，这两笔私募债均附第二年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。“15乐视01”于2017年8月3日面临回售，“15乐视02”于2017年9月23日面临回售。

根据乐视网2017年度一季报显示，乐视网2017年一季度期末现金及现金等价物余额仅剩14亿元，经营活动产生的净现金流为-7.4亿元。除此之外，巨额资产遭法院冻结，20亿元公司债遭终止发行均给乐视网蒙上了一层阴影。

由此可见，乐视网的资金状况十分严峻，已经无力偿还巨额债务。不出意外，届时绝大多数投资者将选择回售债券。计算显示，2只债券将产生1.6525亿元的债息，那么超过20亿元的还款压力将重重的压在乐视网身上。

面临此等危局，我们的贾老板又是怎么做的呢？7月6日，贾跃亭辞去乐视网董事长职位，并在美国发表声明，称自己会对乐视负责到底。有网友分析称，贾跃亭此举是打着到美国造车的幌子跑路，但到底是骗局还是梦想，恐怕只有贾老板心里清楚。

卖房筹款 债务无底洞难填

乐视网资金链危机不断，作为其母公司的乐视集团也并不好过，公司多次通过变卖不动产以回笼部分现金，分析人士称，此举正是为了偿还巨额债务，但是乐视的窟窿有多大，我们仍然不得而知。

据《财经》报道，近期乐视还在小范围询问潜在买家，是否有意买下位于北京朝阳区红领巾立交桥西北角的新华联厦。该写字楼面积不到两万平方米，目前基本空置。根据周边物业报价，业界人士估计新华联大厦市场价格应在12亿元上下。 

2017年6月，乐视与万科商谈出售位于北京三里屯的世茂工三商业项目，乐视报价40亿元，通过综合评估和尽调后，万科的出价不超过20亿元，乐视方面表示不愿意低价出售，谈判告吹。

2017年3月，据外媒报道，乐视计划以2.6亿美元出售硅谷圣克拉拉一块近20万平方米的办公用地，这是乐视在2016年10月花费2.5亿美元从雅虎手中买下的。

同样在这个月，上海融创房地产开发有限公司协议受让乐视控股（北京）有限公司所持有的上海隆视投资管理有限公司50%股权，从而获取位于上海虹桥商务区的隆视大厦3万平米独立办公物业（含地下18000平米）。乐视买入价格约为1.08万元/平方米，融创收购成本在4万元/平方米左右。

私募债发行对象仍存疑

私募债是指企业在中国境内以非公开方式发行和转让，预定在一定期限还本付息的一种公司债券，私募债是面向少数特定的投资者的发行方式，发行的对象通常是仅以与债券发行者具有某种密切关系者为认购对象。

所以我们从公开市场信息中无法查到是谁持有乐视的私募债，但是有一点可以肯定，那就是，这次资金链的极度紧张让本就风雨飘摇的乐视帝国再遭重创。

此前，央视曾质疑：乐视网究竟是创业失败还是涉嫌欺诈？也许我们现在得出答案还为时过早，但我们坚信，随着时间的推移，乐视网暗藏多年的迷离真相终将水落石出。

来源：新浪财经讯