周四的全球金融市场，受到美日两大央行议息会议的影响而出现大幅波动，美股上涨、日元飙升、日股大跌的走势使得投资者又经历了一个惊心动魄的交易日。而A股市场周四的走势却显得有点波澜不惊，早盘即未跟随美股大幅反弹，午后也未跟随日股大跌，颇有一点我行我素意味，究竟是什么原因使得A股如此泯然众生?其后续走势又会如何演绎呢?

毫无疑问，隔夜美联储4月议息会议的尘埃落定是对全球金融市场影响最大的因素。尽管其维持利率不变的决定早在市场预期之中，但隔夜美股小幅反弹的走势仍显示了市场对此的态度。

不过从A股市场的走势来看，似乎对此不为所动。沪深两市股指仅微幅高开之后就继续延续此前震荡下行的走势，午后在日本央行并未加大宽松力度政策出台、日股大跌的影响下上证指数甚至跌幅一度超过1%，不过在银行、煤炭以及创业板等板块集体护盘之下，股指很快震荡回升，上证指数最后报收2945.59点，下跌8.08点，跌幅0.27%，成交1546亿元;深成指报收10149.91点，下跌24.25点，跌幅0.24%，成交2768亿元;创业板指数报收2155.23点，上涨8.62点，涨幅0.40%，成交728亿元。两市资金全天合计净流出63亿元。

中金公司分析师刘刚认为，在经历了年初的大跌和2月中旬以来的反弹后，全球市场基本都收复了“失地”，但近期明显乏力的走势也表明市场再度走到一个需要寻找方向的十字路口。不仅如此，2月中旬以来全球各类资产围绕“鸽派”美联储和伴生的弱势美元这个“根变量”，形成了高度一致的共识以及甚至可以说非常“拥挤”的交易趋势，即美元弱而新兴市场和大宗商品反弹、但同时欧元和日元强并压制日欧股市。而本周4月FOMC会议便是决定短期市场走势、以及上述趋势能否进一步延续还是逆转的关键所在。

从此次议息会议来看，美联储继续按兵不动，6月加息概率也在下降;但边际上没有3月会议“鸽派”。市场对于此次会议的关注点按照对于资产价格的重要性从小到大排列，主要集中三个方面：一是近期经济/通胀形势的描述，二是是否会把有关全球风险的措辞去除，三是是否会修改前瞻指引。从实际结果来看，此次美联储选择按兵不动，维持当前利率水平不变，符合市场预期，并没有任何意外。

对于A股市场而言，美联储暂时的按兵不动，也存在一定的利好作用。一位私募基金人士就表示，美联储暂不加息，至少人民币短期的贬值压力就不会太大，中国的资金外流压力也会相对较小，对于二季度整体较一季度紧张的市场流动性来看，也可以稍微缓口气。不过由于市场对于美联储4月不加息的预期较为充分，所以对A股整体影响不大，目前而言对A股市场影响最大的因素还是债市违约情况的进展以及近来持续火爆的商品市场走势会如何发展，这才是对A股短期流动性影响最大的。

至于具体的A股市场的走势，五一小长假之前A股市场持续的缩量震荡走势也是无奈之举。由于受到债市违约事件频现的影响，A股遭受债市风险的池鱼之殃出现下跌，但股指整体下行空间又受到蓝筹股估值较低的支撑而相对有限，在一个窄幅区间震荡已达6个交易日，这使得A股在小长假之后将面临方向性选择走势。A股要想向上突破就需要一种逆转性突破走势才能再度带动市场人气回升，否则股指再度破位下行探底的概率较大，投资者对此不可不防，节前还是宜轻仓观望。

【来源】第一财经·股票  张志斌