别对宽松再有幻想 投资记住9字箴言

昨天，国家统计局公布了4月的CPI，数字不高1.2%，相比上月小幅反弹0.3个百分点，而工业品价格PPI，则比上月同比回落1.2%，这个月的数字只有6.4%。就从这两个数字反应的经济情况来看，并不乐观。

首先，PPI涨了这么多，但依然带不动CPI的上涨，说明了经济需求根本就没有好转，进一步验证判断，就是我们去年行政去库存把市场供需给搞混乱了，所以才造成的大宗商品暴涨，没有需求就没有商品牛市，更没有经济复苏。

其次，PPI的周期已经结束，商品短暂的脉冲牛市也已经结束，未来可能会随着库存积压，价格快速回落。大量的产能过剩再次出现。商品价格会进一步下跌。黑色系和能源系的投资，要格外注意了。应该尽早离场。

第三，CPI温和上升，而且还有季节因素影响，说明只有滞没有涨，但估计央行不会就此而放松货币，刺激经济增长。因为下月美联储可能会再度加息。所以这次紧缩是全球性质的，是外部传导进来的，虽然我们没有加息紧缩的迫切要求，但为了保证外汇储备，防范热钱跨境流动的风险，货币继续紧缩，继续降低市场流动性。是在所难免。这就好比你明明是个瘦子，连饭都还没吃饱，却不得不去跟着一个死胖子一块节食加运动的减肥一样，后果是相当被动。

总体来看，现在的金融形势不容乐观。全国各部门全都在行动，防范金融风险，因为他们很清楚，美联储的连续加息以及马上要进行的缩表意味着什么，而且对于央行来说，已经别无选择，必须要跟随美联储进行缩表和加息。道理很简单，如果中美利率倒挂，那么这些外资企业他们的所有资金就都会往美国流动，而这些钱是通过正常通道进来的，人家要走你就得给人家兑换成美元拿走，不能耍赖。所以走掉1美元，央行就要回收7块钱人民币并且注销，国内就会越来越缺钱，这时候央行有一个两难的选择，要继续维护市场流动性，就要释放更多的货币，比如降息或者降准又或者定向投放，但你放出的钱越多，走掉的也就越多，你注销的就更多。这就进入了一个恶性循环。很可能会通过一系列的杠杆，引发大规模的金融风险。如果外汇储备告急，那么就会出现委内瑞拉那样的困局，买不起能源更买不起粮食，央行也会遭遇外汇的挤兑。这是非常非常危险的事情。

那么有什么好的办法吗？最好的办法就是阻止美国加息，但显然这个根本办不到，既然外部没招，只能内部挖潜，我们能想到的办法就是尽量阻止换汇，特别是投资性购汇基本能不批就不批了。但这只能对国内的老百姓，而不能阻止正常渠道进来的热钱的外流。所以稳定大家的情绪才是最主要的。一方面要提高利率，起码不能比美国低，另一方面要尽可能的控制流动性，资产价格太高，必须要把流动性杀死，才能把损失降到最低。你让他在一线城市，套现一套房子出来，就意味着社会上多了一个500-1000万的富翁，让他有这么多钱拿在手里就是隐患，所以你看到很多地方限购之后就是限卖，2-3年不许卖！为什么？说是为了抑制房价，更多的还是限制流动性，你们买进去了就好好的套在房子里待着吧，千万别出来捣乱。

所以，最有钱的人，去年那波楼市暴涨，就趁着行情遁逃了，次有钱的都被套在了房子里动弹不得，中产背了一身的债，而穷人则望房兴叹。通过金融监管正在抽干社会流动性，所以看到了股债汇商四杀的局面。而股债商这三个市场也是先暴涨再暴跌，其实也套死而来大量的资金，这也有助于缓解流动性的风险。总之现在就是要把钱固定下来，不让你们参与流动，更不能让太多的钱冲击换汇。所以未来市场上钱会越来越少，无论央行加不加息，市场利率已经开始上涨。在这样一个时期，投资策略就9个字，现金为王，逢低捡股票。其他的东西，真是不能碰了。