8月16日，培生集团发布公告称，将其环球天下教育集团(环球雅思)的业务以8000万美元的价格出售给中国一家名为“朴新教育”的公司，后者是一家成立于2014年的中小学课外辅导教育机构。

此事在教育圈掀起轩然大波，其中固然有对环雅再次被打包出售的惋惜;更有对“朴新教育”买下环雅一事的震惊：中国的教育圈，何时出现了这么一家财大气粗的公司?朴新教育，到底是何方神圣?以及，如今倚靠资本运作“滚雪球”模式扩张的朴新教育，是否会重蹈安博教育的覆辙?

朴新教育创始人沙云龙，2001年正式加盟新东方任教，曾任北京新东方学校国外考试部主任、广州新东方学校校长及北京新东方学校校长，被誉为新东方“后三驾马车之一”。2014年7月15日从新东方离职。

在沙云龙离职后第三天，原新东方执行总裁、跟谁学创始人陈向东在自己的博客里撰文，回忆曾经和沙云龙共事的时光。在文中陈向东写到，“老沙总是很低调。……老沙总是很务实。他不大接受媒体采访，也不怎么写微博微信什么的，也不大愿意参加什么公开活动”。由此看来，沙云龙是一个十分低调的人。而他，也将这种个人作风，融入了其一手创立的朴新教育中。

朴新的发展，由一群低调而神秘的“前新东方人”把持

朴新教育的团队以新东方前高管为主，平均行业经验超过15年。朴新教育于2014年9月注册，公司注册资金3961万。

根据北京朴新教育科技有限公司的公开信息显示，天津朴贤教育科技合伙企业是其法人股东之一。而天津朴贤教育科技合伙企业的合伙人中，王晓峰为原南昌新东方学校校长、董智为原长春新东方学校校长、杨浩为原北京新东方个性化项目负责人、谭春香为原北京新东方学校教务总监、罗柯为原新东方教育科技集团信息管理部副总监、李钢为新东方离职高管。

从官网介绍来看，“朴新教育”以中小学课外辅导为核心，致力于打造一个科技领先，引领未来的教育体系。但综合各方信息来看，其核心业务还是并购整合国内现有的课外辅导、出国留学培训机构等，通过输出管理、业务整合的模式，优化旗下机构的管理架构，进而提升其业务能力。实现公司做大做强的战略规划。

据钛媒体报道显示，朴新教育2015年3月曾获挚信资本A轮融资;今年8月获海通国际B轮融资，但融资金额均“低调”地未对外公开。据相关报道估算朴新的年营收已做到20到30亿人民币，旗下约400家校区去年利润达到1亿人民币。

不光是融资金额未对外透露，朴新所收购的教育资产有哪些也堪称谜题。蓝鲸教育整理各方报道，综合而得朴新所收购的教育机构约有以下31家。鉴于朴新的一系列投资并购“悄无声息”，难以确定相关报道的完整与准确，蓝鲸教育提供的这一份名录仅供参考。

而朴新拥有浓厚的新东方基因，随着其收购标的逐渐浮出水面进一步被坐实。

美通教育，由前新东方教育科技集团助理副总裁张洪伟创办;上新留学，前新东方前途出国著名顾问周容出任总经理;贵格教育，新东方学校SAT培训项目创始人之一李虹桥任首席执行官;筑梦堂教育，由前南京新东方教师左佳捷创办。

根据既有信息，可对朴新如今的估值进行估算。蓝鲸教育查询到微博上有一位名为“杨浩-朴新教育集团”的用户，其于今年的2月6日发布一条微博，内容如下图所示：

这条微博中的配图，与朴新官网中新闻中心置顶的《朴新教育科技集团2016年总结表彰暨2017年工作部署动员大会在京隆重召开》一文配图相同，因此该讯息的真实性基本可保障。所以截止到2017年2月初，朴新已达到估值61亿人民币的规模。

2017年5月21日，微信公号“校长运营圈”推送了专栏作者UncleW所写的，名为《原新东方高管沙云龙创办朴新教育不到三年，估算营收已超20亿》的文章。其所观察到的朴新收购标的的估值计算方式分为两种：一种按年营收的50%-150%计算，一种按年利润的6-10倍计算(朴新的利润计算公式：年利润=年营收*8%)。

据知情人士透露，啄木鸟教育2016年营收约为3亿元，而环球雅思则约为6.3亿元。鉴于啄木鸟的经营状况优秀，而环球雅思则处于低谷期;我们将啄木鸟按朴新提出的估值区间中，最高值计算其估值;环雅则按最低值计算(啄木鸟估值=营收*1.5，环雅估值=营收*0.48)。则啄木鸟估值可达4.5亿元，环雅则约为3亿元。如果朴新目前对投资机构宣称其估值的话，应不会低于70亿人民币。对于一家纯教育公司而言，这个估值已然不低。

但朴新如今到底价值几何?在沙云龙的“低调处理下”，很难被外人所知。我们只能从网络上零零散散的报道中看出，这是一家拥有浓厚的新东方基因，却又比新东方神秘得多的公司。加之传言沙云龙与俞敏洪不和，更为这家隐藏在阴影中的公司蒙上一层神秘色彩。

“香饽饽”变“烫山芋”，环雅会是朴新成为下一个安博的“导火索”?

朴新教育此次买下环雅，在局内人看来未必是一个多好的选择。

蓝鲸教育之前，曾对培生出售环球雅思一事，进行过系列报道。如今的环球雅思是一个5年换过5任主管、拥有3700名员工而亏损额达9400万元的，一个烫手的教育标的。（详情请见蓝鲸教育《环球雅思再次易主进行时，培生旗下5年到底发生了什么？》）

环球雅思2014/2016运营数据对比表

随着2016年5月刘薇离职，并加盟一站式留学服务平台小站教育，环球雅思黄金时代里的课程研发骨干力量已悉数离开。今年四月初，环球雅思创始人张永琪就培生出售环雅一事曾向蓝鲸教育表示，“一定要是懂的人接手，要是再来一个不懂又乱整的土豪，环球雅思必死无疑”。

在蓝鲸教育得知朴新接盘环雅一事后，与张永琪在第一时间进行了沟通。张永琪表示，“这事儿对环雅发展好，我没有太多看法，祝贺下一步发展”。虽然支持意向明确，但公式化的说辞背后有多少隐情，就不足为外人道矣。

朴新接了环雅的盘，虽然对环雅而言，终于有“懂教育的人”来尝试一扫环雅目前的颓势。（详情请见蓝鲸教育《谁是接盘侠？蹉跎五年的环球雅思能否涅槃重生？》）而且环雅的业务结构，也与沙云龙一直认为的，“教育培训行业的本质是商业，是要盈利的。它是商业当中的服务业，是服务业当中的连锁，又是连锁当中的直营连锁”基本吻合。

但此事对朴新而言，如今看来则存在一个矛盾十分尖锐的问题：“区域性武装”如何与“中央集团军”协同作战?

一位资深教育投资人向蓝鲸教育表示，朴新之前的业务布局随着环雅一事被培生公告，而一点点被媒体挖了出来。我们可以看到朴新之前收购的教育机构，虽然都归于朴新名下，但实际还是按照各机构特色在当地开展办学业务。但环雅则不同，它是一个全国连锁性质的大型教育培训机构，它的业务条线是十分系统化的。“朴新吃下环雅，后续如果为环雅单开一个‘指挥部’，那么成本未免过大;如果按照目前旗下机构在各地‘各自为战’，只是在名义上归于朴新的话，那在培生旗下和在朴新旗下并没有太大区别。”

朴新通过资本运作的模式拿下环雅后，不仅引起了教育圈的热烈讨论，更有从业者表示如今的朴新与当年的安博教育相似度较高，进而表示对其未来发展的担忧。

安博教育在其官网上表示，“安博致力于搭建标准化、信息化、国际化的教育服务平台，并依此建立优质教育服务资源的协作、共享与推广机制。”

但在2013年3月末，新金融观察报一篇名为《安博困局：人众人爆发离职潮 私有化夭折》的报道中指出，“安博在收购一些公司后，会采取如下的管理整合方式：第一，当收购一家公司后，这家公司的创始人高层是要被架空或排挤走的;第二先从人力资源、财务部门这两方面由安博委派管理人员直接进驻，控制该公司核心的人事权、财务权;第三则是做渗透，做中层、中高层管理者的培养或者打压，目的是削弱原有团队的掌控权，并进行换血。它更像是一个做资本运作的公司，而不是真正意义上去做一个事业。”

安博教育在2007年到2010年开始全国范围内的并购。截止到2010年，安博收购近30个标的，耗资逾14亿元。2010年安博上市，股价一度爬升至每股14美元，但2011年，随着中概股危机，安博股价下跌至8美元左右。

2012年，安博因无法如期递交年报，股价大幅下滑;2012年7月，安博Q1季报显示，其职业教育增速大幅下滑，与此同时上任仅8个月的CFO离职，股价跌至2美元左右。2013年初，其又因财务造假行为遭遇了美国投资者的诉讼。2014年，安博被纽交所启动摘牌程序，安博从市值10亿美元跌到了不足3000万美元。

如今网络上对朴新的报道，将其与安博教育作比。朴新崛起的轨迹，与上市前的安博的确有一定相似之处。但拥有新东方基因的朴新，想必能继承新东方“重投后”的资本运作模式。在谋求上市的同时，对“后院起火”这一点应会足够重视。

此次拿下环雅，对于朴新既有的战略规划而言，会是一次巨大的挑战。如何保证“全面开花，多点联动”的模式，能与环雅如今直营连锁的业务板块有机结合已很艰难，至于优化升级，则更是“路漫漫其修远兮”。

不论如何，朴新这家公司在走一条火中取粟的路，是毋庸置疑的。不在滚雪球的过程中登上巅峰，就会在雪球过大而崩坏时一蹶不振。不论成败，对于教育行业而言都是一种具有历史性意义的尝试。至于朴新到底会成为下一个新东方，亦或是下一个安博，还需时间去检验沙云龙低调到极致的内心，最深处的决策。

号外：一位现任的朴新学校校长，掀开朴新神秘面纱的一角

蓝鲸教育近日与一位朴新旗下标的的校长有过沟通，他为我们掀开了朴新神秘面纱的一角。以下为该校长与蓝鲸教育的沟通内容，经蓝鲸教育编辑整理：

朴新自2014年成立到现在，就是以投资并购的模式在操作。朴新通过不断地融资，在全国各地挑选它认为的优质学校收购。前期以收购K12为主，但现在也慢慢地将一些精力放在收购经营留学业务的机构这一块。朴新模式的本质就是融资——收购——再融资——再收购，最终把盘子做大。在纳斯达克上市，是公司成立之初就既定的一个目标。

朴新是一个非常低调的教育公司，它基本不接受任何媒体的报道，甚至封锁收购消息不让媒体了解到动态。沙云龙的理念就是“低调低调再低调”，不希望引起任何媒体和同行的关注，不希望任何人关注公司的发展。因为一旦朴新受到媒体的关注，自然会引起很多同行和竞争对手的注意。此次朴新收购环雅的新闻使其走上前台，也是因培生主动发出公告所致。

如今朴新拿下环球雅思，大概是因其已进入上市前的冲刺阶段了。快的话是今年年底，慢的话可能就是明年上半年，目前朴新内部已经在布置审计工作了。朴新在收购环雅之前的营收大约有七八亿人民币，如今拿下啄木鸟和环雅之后相当于营收又加了10亿人民币，规模已经相当大了。在我看来现在收购环雅，很可能是为了在年底上市而做的一个数据上的刷新、一次冲刺。

上市是必然的，投资人在朴新上投入了很多金钱和精力，需要获得回报;还有为数众多的校长，有不少是沙云龙从新东方挖来的。这些校长大多是新东方上市之后才加入的，没有拿到期权。如今沙云龙有一个让大家都能获得期权的愿景，这些校长也希望通过上市实现个人的财务自由。

沙云龙在新东方任职十余年，他身上肯定会有很多新东方的基因。所以如今的朴新也有强烈的新东方气息，朴新自己的企业文化还没有形成。他本身就是一个成立不到三年的新公司，目前更多地还是稳中求进。还在使用教育机构原先的品牌就是一个例子，朴新的发展速度太快，使得我们还需要原先的品牌在当地做背书。如果说与这些标的在收购之前有什么不同，那就是现在机构资金更加充裕，但朴新要求做更精细化的管理。

虽然朴新如今要求旗下机构做更精细化的管理，但在标准化体系建设上还没有明显进展。因为朴新本身尚未拥有较强的教研团队，顶多是前段时间业内闹得沸沸扬扬的、巨人一个37人的团队转投朴新一事，这个团队目前在做朴新K12业务的教研。(7月初，有37位教师从启迪巨人教育集体离职，转投朴新教育，其中一位名为汤键的老师发表一篇名为《离别，为了新的遇见》的文章简述此事。)大部分情况下是各地使用各地的教材，在这个基础上有些微改动。毕竟标准化，是一个需要很长时间积累的过程。如果现在就要求全国各地标准化，那么教学体系的震荡很可能引起生源的流失。

包括各地被并购的学校都没有直接改名为“朴新”，沙云龙也担心家长不认这个品牌。但在上市之后，有可能会实现统一，将朴新的牌子一炮打响。朴新目前在做的，就是坚定而温和地进行“改良”。毕竟新东方，也不可能在成立伊始就拥有一台很强有力的“中央空调”。

在我所了解到的情况中，被朴新收购的教育机构在收购前后的过渡还是相对平稳的。除了原先的机构校长有一些当地政府的关系，被收购后需要重新打理的情况。但对新到任的校长而言，则考验他的公关能力和个人魅力更多一些。至于人员流动，除了少数与朴新理念不同的人员会离开，大部分人员都会保留下来。当然，被收购后机构的老板、财务和人事大多都会离开，出现很大的变动，而这也是机构业务模式改良所必需的。

朴新作为新东家，的确提升了教职员工的薪资待遇和福利，因此大家普遍还是愿意留下的。但收购完成后，朴新对业绩的要求有明显提高，离职的教职工大多是因为要投入更多的精力去备课、压力也更大了，导致不适应新环境而离职。

除了人员流动之外，朴新所收购的标的学校也会出现一些业务上的调整。每个标的在被收购前都会有自己的优势/短板业务，朴新收购后会把优势业务放大，把短板砍掉。朴新做的一切都是为了业绩的提升。包括最近加码出国留学这一块，就是为了把业绩进一步做大。