11月15日晚间，《华尔街日报》援引知情人士的消息称，由蚂蚁金服资助的北京快乐时代科技发展有限公司(以下简称“快乐时代”)正计划在美国进行IPO(首次公开招股)。

知情人士称，快乐时代已与花旗集团、中国国际金融有限公司、瑞士信贷和摩根士丹利展开了初步工作，最早于明上半年IPO，融资规模预计在5亿美元至8亿美元之间。

估值并未超百亿

据了解，快乐时代是一家互联网金融公司，专注于为大学生和更多信用优质人群提供分期服务，致力于成为中国最大的分期购物平台。该公司目前主营“趣分期”和“来分期”两大业务。

“趣分期”是中国大学生分期购物商城，凭学生证享受全网商品优质分期服务、分期白条、今日特卖等服务，灵活自定还款期数。“来分期”为中国互联网白领人群提供分期平台。凭工作证、身份证即可办理分期业务。

2015年8月“趣分期”获得约2亿美元的新一轮融资，由蚂蚁金服领投，老股东昆仑万维，蓝驰创投，源码资本等全部跟投。据零壹财经报道，趣分期2016年2月19日宣布，其从2015年11月起实现规模盈利，目前估值超过100亿人民币。

但在10月26日国盛金控发布的一份公告显示，趣分期并没有如其对外界所称的已超过百亿估值。国盛金控公告称，公司全资子公司深圳华声前海投资有限公司（深圳华声）拟购买北京凤凰祥瑞互联投资基金（有限合伙）（以下简称凤凰祥瑞）持有的北京快乐时代科技发展有限公司（北京快乐时代）5%股权。

作为国盛金控此次关联交易的对手方，凤凰祥瑞于2016年2月以增资方式取得北京快乐时代19.24%的股权。双方交易的实际控制人均为杜力、张巍。同时，公告还披露了快乐时代股东的持股比例。

财务方面，2015年度北京欢乐时代持续亏损，总负债高达3302亿元，净资产为-6.8亿元，营收2.3亿元，净利-5.4亿元，这一状况在2016年得到好转。

2016年度（1-7月），北京欢乐时代总负债减少为22.6亿元，净资产由负转正为20.4亿元，营收4.9亿元，净利1.6亿元。

校园贷盈利难

曾几何时，校园贷这个市场被炒得火热，除掉那些鱼龙混杂的小平台，几家大的创业平台，例如趣分期、分期乐、名校贷、优分期等等，增速迅猛。在连续多轮融资后，更是先后诞生了分期乐、趣分期两家“独角兽”。

但从今年9月份开始校园贷市场迎来了重大转折点。继趣分期9月宣布从校园市场向全社会信用卡消费金融用户转变开始，优分期、名校贷等紧跟其后，计划升级服务白领群体。10月12日晚间，校园贷平台我来贷发布公告称，于2016年10月12日零点正式关闭学生申请贷款通道，并于10月16日正式关闭已授信用户地提款服务。昔日行业“明星”纷纷转型，引得各方猜想不断，疑惑这背后原因，以及校园贷究竟何去何从，甚至发出“市场终将消失”的声音。

同样是低利率，持牌消金公司背靠大树、顶级装备加持，资金、客源、风控成本都相对较低，即使是低利率，也能获取中间利润。而校园贷平台就没那么好运了。在相对更低的利率之下，其资金成本、运营成本、风险成本却都要远远高于持牌系。

1、资金成本：与持牌系的股东构成丰富、资金来源广等相比，校园贷平台既拿不到便宜的银行资金，也没有那么多的融资渠道，资金成本大多8-10%，远高于持牌系。

2、运营成本：校园贷大多依靠地推模式，即通过建立庞大的线下人员体系，在校园中引流获客，通常校园贷平台所需地推人员动辄就在数千人以上。在这种重线下的模式之下，其获客和运营成本势必会增加，甚至说是烧钱一点也不夸张。

3、坏账率：校园贷面对的是征信属于空白的学生群体，风控数据并不完善，并且，受监管影响，现在不宜对学生群体采取过激的逾期催收手段，坏账情况难以控制。即使按照最乐观的情况，这些平台的坏账情况也在3%以上。

因此，监管的趋严以及校园市场坏账过高，推高平台成本，这是不少校园网贷平台转而抛弃校园市场的重要原因。在监管政策松绑之前，以及平台推广和获客方式不能真正改变、征信系统未能完善的情况下，校园贷几乎是很难持续获得盈利的。

【来源：投资潮】