恒天财富周斌：迎接私募新规，必须打破两大迷思4月15日，中国基金业协会正式发布了《私募投资基金募集行为管理办法》（以下简称《私募新规》），该办法被称为史上最严私募监管法规。新规将于7月15日正式实施生效。

在《私募新规》正式生效前，作为一名从业者，我觉得必须从源头上纠正一些颇有市场的错误观点，将新规的正确理念“入心、入髓”，否则后患无穷。

《私募新规》是重大打击？

《私募新规》发布已接近3个月，“冲击波”也逐渐被时间“消化”，但我们必须清醒地认识到，这种“消化”，是从业者无奈接受，还是思想理念发生了根本性积极转变？

目前尚不得而知。

但，有一点已非常清楚，《私募新规》对私募行业造成重大打击，这仍是当前不少业内人士的基本观点。有一些人将这种冲击称之为“毁灭性打击”。的确，监管日趋严格，肯定会对私募行业造成冲击，过去的“八仙过海、各显神通”的展业模式，不可为继了。有人称，私募行业的“黄金时代”，行将终结。

但打击到底是“毁灭性打击”？还是“涅槃之后的重生”？恐怕需要更加审慎地思考，而不是人云亦云。

我的基本看法是，过往的展业模式，所谓的“黄金时代”是真正的黄金时代吗？是可持续的健康状态吗？是私募行业正确的发展方向吗？

中国私募行业诞生已有十余年的历史，从它萌芽、快速发展到野蛮生长，积累了大量的问题。特别是最近一两年来，各类私募机构风起云涌。在监管体系尚不完善的背景下，一些风控意识薄弱的私募机构，就贴着监管的“红线”走，大力发展“可做可不做的模糊地带”，“朋友圈卖私募”、“风险提示不到位”、“未做合格投资者认定”等现象普遍存在。特别是在“互联网+”的时代，有些机构打着“深化金融改革”、“推动金融创新”的幌子，大肆“钻空子”、“贴红线”。

“劣币驱逐良币”的现象普遍存在。私募行业生态已被破坏。一系列违规事件频频发生，不少投资者利益严重受损。        

尽管监管机构也会对违规行为集中通报、发出警告，但普遍存在的行业乱象已经到了必须要系统性整治的时候了。否则，长此以往，任由发展，必将导致这个行业自生自灭，甚至有可能出现更糟糕的局面。就此而言，不出台新规，很可能就会导致“自我毁灭”。

所以，《私募新规》等一系列法规的出台和实施是历史发展的必然。它将重建行业生态，为私募行业的可持续发展开创良好的历史机遇。在此基础上，良性、健康发展的私募行业才将迎来真正的黄金时代。

“灵活应对”才能把握机遇

对机遇的理解不同，把握机遇的方法也就截然不同。同样是“灵活应对”，有人歪解，有人正解。

在某些人看来，《私募新规》是重大打击，但在严格的监管形势下，顶风作案无疑是自寻死路，但心存侥幸、消极应对才能“灵活”把握机遇。因此，会继续更加小心地“钻空子”、“贴红线”。在他们看来，当友商都在严格执行新规，而自己“灵活应对”就是把握了机遇。其实不然，殊不论，严格监管之下，是否有无“漏网之鱼”？即便暂时“漏网”，但在行业生态秩序建立的过程中，“漏网之鱼”也会成为“过街老鼠”，并且迟早也会被自己的客户所抛弃。

还有一种观点：严格监管，重建私募行业生态是大势所趋，不可扭转。面对大势，与其消极应对，倒不如主动抢占制高点，把握严格监管带来的新机遇。

对此，我是高度赞同的，合规本身就是机遇。行业生态的净化，行业秩序的维护，会让更优秀的机构脱颖而出，会让整个行业摆脱过去那种“劣币驱逐良币”的恶性竞争环境。这才是行业发展的正确方向。

至于把握机遇的方法，我觉得关键就是要抢占合规机遇的制高点，方法就是要“合规创新”。

“合规”是生命线、是底线，必须坚决守牢：要自觉遵守，要不折不扣，要老老实实；不心存侥幸，不消极应对，不投机倒把。

“创新”是生命动力，是发展源泉，必须大胆探索：要围绕用户需求、财富2.0时代的典型特征，用技术驱动和用户思维推进服务转型。

只有“合规”，才能生存；唯有创新，才能发展。

有人说，合规会扼杀创新；也有人说，创新就会冲击合规。但其实，这两点是并行不悖的。

保卫客户利益是精髓

俗话说，“上有政策，下有对策”。新规生效，如何执行？怎样执行？是否真正把客户放在心上，考验着机构的“良心”。

是把募集新规的9个环节放在心上？还是仅仅走走形式？其本质反映的是对客户资产的负责态度，反映的是对《私募新规》“精髓”的理解深度。

理解《私募新规》，关键还是要把握“精髓”：（1）完善监管体系；（2）促进行业健康发展；（3）保护投资者利益。

就保护投资者利益而言，新规体现尤为明显，特别是募集行为环节中包括特定对象确定、投资者适当性匹配、基金风险的全面揭示、合格投资者的确认、投资冷静期、回访确认等。

在财富2.0时代，财富机构转型始终围绕两大终极目标：（1）促使客户资产保值增值；（2）打造极致的理财服务体验。

在一个健康的行业生态里，新规将促使投资者深度参与到投资决策的进程中，更加全面地了解投资方向及其风险，而不是像以前那样糊里糊涂就去投资。

《私募新规》的“精髓”与财富2.0时代的典型特征基本吻合。《私募新规》在一定程度上也扮演着机构服务转型的“催化剂”。

监管亦是战略机遇。如何把握机遇，将极大的影响未来。

来源：凤凰财经