近年来，由于股东之间围绕控股权的不断争斗，天目药业的命运也是坎坷。在经历连续两年的微利后，公司去年宣告亏损逾2000万元。本以为随着实力股东长城影视集团的入主，公司的命运就能迅速得到扭转。但公司今日公告称，晁毓星与长城集团“散伙”；与此同时，公司拟披露重大事项，此事可能导致公司筹划数月的重组事项终止。

晁毓星与长城集团解除合作

据天目药业公告所述，经协商，晁毓星与长城集团一致同意提前终止《合作协议》。3月21日，长城集团与晁毓星签署了《合作协议之终止协议书》。

此前，长城集团曾于1月6日与平安创盈4号唯一普通级委托人晁毓星签署《合作协议》。其中约定，长城集团拟购买平安创盈4号持有的天目药业956.8万股股权，持股比例为7.86%。但考虑到平安创盈4号将于9月16日到期，且封闭运作，不设开放日。待其持股具备转让条件后，晁毓星将及时按照长城集团的指令向平安创盈4号管理人发出协议转让标的股份的书面指令，并尽最大努力配合平安创盈4号与长城集团签署《股份转让协议》。同时，协议约定，在前述股份过户到长城集团名下之前，晁毓星与长城集团结成一致行动人关系。在决定天目药业经营管理等事项时，晁毓星将根据长城集团下达的指令行使股份投票权。

显然，通过上述协议，当时持股比例只有18.44%的长城集团可以将与宋晓明方面的持股差距大幅拉开，进一步巩固其控制权。而随着现在这一纸解除公告，长城集团的持股比例也大幅缩水。此次权益变动后，长城集团直接持有天目药业2697.1万股股份，占公司总股本的22.15%。

值得一提的是，《合作协议》自披露后便引起了监管层的关注。上交所多次向上市公司发函，要求公司说明平安创盈4号所持公司股权的归属等问题。而从上市公司回复的内容来看，晁毓星行使平安创盈4号的投票权前，需要优先级委托人平安磐海资本知悉并同意。

对于终止《合作协议》的原因，天目药业公告中透露为：后续因非归责于双方的原因导致标的股份过户短期内无法完成。

重组可能要“流产”

对于天目药业的投资者而言，晁毓星与长城集团“散伙”只是涉及上市公司控股股东的股份增减，其影响还有待观察。但上市公司同时披露的另一份公告，则是让不少投资者的心凉了半截。

天目药业公告称，拟披露重大事项，该事项有可能导致重组方案终止。鉴于此，公司股票自3月23日起停牌，待重大事项披露后复牌。此前，上市公司于去年12月发布重组预案，公司拟作价12.5亿元收购科泰生物100%股权，并募集配套资金不超过9.35亿元。其中，长城集团拟以6亿元认购2696.6万股。

资料显示，科泰生物是一家专业从事医药研发、生产和销售的高新技术企业，已经取得注射用磺苄西林纳等9个药品批准文件以及盐酸奥洛他定、特立普酶等多项非专利技术。根据业绩承诺，科泰生物2016年~2018年的净利润将分别不低于7000万元、9000万元和1.5亿元。这无疑正是业绩陷入泥潭的天目药业急需的新鲜血液。

虽然上述重组面临失败的可能，但换一个角度来看，长城集团入主后动作频频，且其自身便拥有诸如长城旅游等许多尚未上市的优质资源。这也留给市场更多的猜想。

此外，天目药业同时出现两个变化，也让人联想到，宋晓明方面是否迎来了一次反弹的机会？

2014年4月，曾在天目药业身上栽了跟斗的宋晓明卷土重来，其控制的财通基金——长城城汇理1号宣布举牌天目药业。此后，宋晓明愈战愈勇，今年2月，宋晓明及其一致行动人将天目药业的持股比例提升至19.9406%，超越了杨宗昌的16.77%。

在持股比例不断提升的同时，宋晓明也开始谋求天目药业控制权。2015年4月下旬，财通基金便向天目药业提出议案，拟改选上市公司董事会，并提名了5名董事候选人。不过，由于董事会仍然在杨宗昌手中，天目药业9名董事无一例外均对财通基金的提案投了反对票。此后，在监管层的关注之下，财通基金的议案获得了天目药业董事会放行。

不过，董事会选举中，杨宗昌依然获得了绝对优势的胜利。再往后，杨宗昌退出，但宋晓明却迎来了更为强大的对手——长城集团。长城集团入主后迅速通过增持、筹划重组等举动，意图强化控股权。而随着晁毓星与长城集团“散伙”，天目药业重组可能终止，宋晓明与长城集团之间的持股差距反倒是缩小了。